资产管理业务投资范文合集 资管业务和投资业务材料汇总

资产管理业务投资的意义在于实现资本增值、风险管理、财务规划、资产保值、税收优化、资产组合、投资策略和资产负债管理等方面。这些方面的综合作用，能够帮助资产管理公司为投资者提供全面的金融服务和解决方案，实现投资者的长期财务目标。以下是资产管理业务投资范文合集和资管业务和投资业务材料汇总，欢迎大家阅读。

资产管理业务投资1

一、资产管理基本概念

虽然是说券商的资产管理业务，但还是不得不从“资产管理”谈起。资产管理，英文Asset Management，是指资产【管理人】受【投资人】委托，为实现投资者特定目标和收益进行证券或其他金融产品投资管理服务，并收取管理费的行为。

其中产品，是一个抽象的概念，比如公募基金发行的“基金”，信托公司发行“信托计划”，证券公司发行“资产管理计划”、银行理财子发行的“理财计划”等等。一个标准的资产管理产品一般会涉及三个主要角色：

委托人：

指投资者，就是用购买金融机构发行的资管产品的个人或机构。要购买资管产品的委托人，一般需要做投资者适当性评估。就是一个简单的投资风险测评，然后购买与之风险等级对应的产品。

管理人：

管理人顾名思义就是“拿了投资者钱”后，按照预先设计的产品说明书及和投资人签订的合同，进行投资管理运作活动的机构。《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》中对管理人职责界定：

（一）依法办理资产管理计划的销售、登记、备案事宜；（销售）

（二）对所管理的不同资产管理计划的受托财产分别管理、分别记账，进行投资；（投资交易）

（三）按照资产管理合同的约定确定收益分配方案，及时向投资者分配收益；（份额登记）

（四）进行资产管理计划会计核算并编制资产管理计划财务会计报告；（会计）

（五）依法计算并披露资产管理计划净值，确定参与、退出价格；（估值）

（六）办理与受托财产管理业务活动有关的信息披露事项；（信披）

（七）保存受托财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；

（八）以管理人名义，代表投资者利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；

（九）法律、行政法规和中国证监会规定的其他职责。

托管人：

《证券投资基金法》第三十二条：基金托管人由依法设立的商业银行或者其他金融机构担任。商业银行担任基金托管人的，由国务院证券监督管理机构会同国务院银行业监督管理机构核准；其他金融机构担任基金托管人的，由国务院证券监督管理机构核准。由中国证监会办公厅受理、中国证监会证券基金机构监管部审核、中国证监会最终决定并发放托管资格牌照。《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》中对托管人职责界定：

（一）安全保管资产管理计划财产；

（二）按照规定开设资产管理计划的托管账户，不同托管账户中的财产应当相互独立；

（三）按照资产管理合同约定，根据管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；

（四）建立与管理人的对账机制，复核、审查管理人计算的资产管理计划资产净值和资产管理计划参与、退出价格；

（五）监督管理人的投资运作，发现管理人的投资或清算指令违反法律、行政法规、中国证监会的规定或者资产管理合同约定的，应当拒绝执行，并向中国证监会相关派出机构和证券投资基金业协会报告；

（六）办理与资产管理计划托管业务活动有关的信息披露事项；

（七）对资产管理计划财务会计报告、年度报告出具意见；

（八）保存资产管理计划托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；

（九）对资产管理计划投资信息和相关资料承担保密责任，除法律、行政法规、规章规定或者审计要求、合同约定外，不得向任何机构或者个人提供相关信息和资料；

二、资产管理业务现状

资产管理这两年又站到了风口，近期上海成立了“上海资产管理业协会”。从需求端看，资管行业的发展得益于个人财富规模不断增长，传统的存款，房地产等投资方式已经不能满足个人的理财、资产配置的需求，自然而然就对金融资产投资产生了兴趣

从供给端看，大资产管理行业随着券商资管公募化、银行理财子公司的不断涌现，大有百花齐放之势。比如20xx年中国资产行业提速换挡，新规后首次实现两位数增长，规模达134万亿元。与此同时，也加大了竞争，之前大家靠牌照带来的业务红利，随着资管新规和严监管要求基本消失，后面拼的就是大家的产品业绩收益，以及对委托人的服务陪伴能力，真正的回归到资管管理的初心。

资产管理业务投资2

2007年成为美国首家上市另类投资资产管理公司。1998年，黑岩合伙人埃登斯（Wesley Edens）、瑞银集团董事总经理考夫曼（Rob Kauffman）和纳尔多内（Randal Nardone）等人创立堡垒投资集团（Fortress Investment Group LLC），以私募股权投资业务起步，其私募股权基金净内部收益率自1999年至2006年达到39.7%。同时，堡垒投资集团快速向信贷、对冲基金、房地产相关领域拓展。2007年2月，堡垒投资集团在美国另类资产管理公司中率先上市，募集资金6.4亿美元。

作为美国首家上市另类资产管理公司，堡垒投资集团在内部治理结构和对外信息披露等方面均严格遵守美国上市公司标准，例如召开年度股东大会，董事会独立董事人数超过半数，设立薪酬委员会以及完全由独立董事组成的提名委员会等。

堡垒投资集团并非全球首家上市另类资产管理公司，但其上市却是全球另类资产管理机构实力最强的美国市场的首发之举。堡垒投资集团上市之后，黑石集团、奥氏资本随即在当年上市。黑石集团在吸收堡垒投资集团上市经验的基础上，进一步优化了上市公司管控模式，创始人股东间接持有上市公司超过半数的投票权，以保持管理团队的稳定，更契合股权投资的行业特点。上市成为国际另类资产管理公司的战略选择。

旗下六只基金自2002年起先后上市。公开上市基金达到六只，与坚持逆向投资和不良资产投资的阿波罗全球管理公司基金数量规模相当，资产管理规模达到集团资产管理规模的五分之一，是堡垒投资集团的一大特点。堡垒投资集团通过旗下基金上市和集团上市的分层上市模式获得持久资本来源，为进行价值投资和合理的资产配置奠定了坚实基础，对堡垒投资集团实现可持续发展具有重要战略意义。

灵活的投资策略

堡垒投资集团起步于私募股权投资业务，通过有机增长和战略收购发展成为集另类投资和传统资产管理于一体、高度多元化的全球领先投资管理公司，拥有私募股权、信贷、流动性对冲基金投资和传统资产管理四大业务，通过灵活的投资策略实现传统与另类、债权与股权、短投与长投、持有与对冲相结合全球化配置资产，为构建多层次、多元化收入Y构和可持续盈利模式奠定坚实基础。

四大业务板块，多元化配置资产。堡垒投资集团拥有涵盖传统资产管理与另类资产管理的四大业务板块，即私募股权、信贷、流动性对冲基金投资和传统资产管理业务，在全球范围内服务于1500多家机构投资者及私人客户，投资区域遍及全球。截至2016年9月底，其资产管理规模701亿美元。

从2016年9月底堡垒投资集团资产配置结构特征来看，一是传统资产管理与另类资产管理规模各占半壁江山，占比分别为52%、48%；二是另类投资实现在全球范围内多元化配置资产；三是信贷是堡垒投资集团最大的另类投资板块，占另类管理资产规模的50%；四是问题资产和问题企业困境投资在私募股权、信贷、公开上市基金投资都占相当大比重，而且实现了在全球进行投资和配置资产；五是设立基金系列的类型多元化，在投资领域及行业、资产类别、投资区域等方面都有明确的投资策略，各个基金在专业化、特色化基础上实现了多元化运作，同时各业务板块根据需要进行联合投资。

以私募股权业务起步，投资策略以控制型投资为主。堡垒投资集团的私募股权投资业务在公司成立当年创办。自1999年发起第一只私募股权投资基金堡垒投资基金I号起，堡垒投资集团已设立19只私募股权投资基金，为全球最大的养老基金、大学捐赠基金和基金会等机构投资者投资了近230亿美元的股权资金。截至2016年9月底，堡垒投资集团私募股权管理资产规模71亿美元，与六只上市的私募股权基金管理资产加总后的规模为139亿美元。

堡垒投资集团私募股权投资策略以价值为导向，重在对能够产生现金流的有资产支持的业务进行控制型投资，主要投资区域为北美和西欧。投资核心行业为金融服务业以及交通运输与基础设施、房地产等资本密集型产业，采取积极主动的策略进行投后管理。

注重资产的支撑和掌控，对有现金流支持的资产及业务进行控制型投资。在堡垒投资集团看来，实施基于资产、控制资产的投资策略，资产就是一个平台，不仅有利于进行融资，也有利于选择更多的退出渠道。基于资产、对拥有长期稳定现金流的投资还能够把握有利的经济趋势，避免短期的经济事件的冲击。即使在高度动荡的估值环境中，堡垒投资集团掌控有形的抵押品和多元化的现金流是其进行价值投资、实现有机增长的基础。

进行价值导向型投资，擅长问题资产和问题企业困境投资和复杂性交易结构创造价值。堡垒投资集团是价值导向型投资者，能够发现被其他投资机构忽略的投资机会，包括遭受资本市场错配、财务困境、复杂或负面的市场情绪影响的公司，进而寻求以具有吸引力的估值进行困境投资，创造独特的价值投资机会。堡垒投资集团的经验是，许多成功的投资是在困境中或者是不断变化中的环境中实现的，特别是资本市场的危机会导致资本密集型企业的资金短缺，这对于整个企业的收购以及对原有投资组合公司的机会性追加投资来说，都是很好的投资机会。

采取积极的策略强化投后管理提升价值。堡垒投资集团私募股权业务拥有超过60名投资专业人员组成的团队与企业管理层一同解决投资组合公司运营、资本配置和战略发展等问题，并建立了企业运营支持团队，致力于与所投资公司管理层一起，通过资产负债表重组、改善运营和实施战略管理等措施创造价值，实现企业有机增长，并通过并购尤其是产业整合实现企业价值最大化。

注重后续追加投资。注重通过后续投资推动投资组合公司的发展，即使在完成构建或完成重构投资组合公司的日常管理之后，私募股权基金团队仍保持深度介入该企业的重大资本和投资决策，积极寻求追加投资机会。同时，拥有丰富的公开市场和私人资本市场经验，能够为投资组合公司募集低成本发展资金。

另外，堡垒投资集团六只私募股权基金实现上市，上市基金数量和资产管理规模不断扩张，有特定投资行业和策略。堡垒投资集团上市基金运作有三大特点：一是每只基金具有特定投资行业。二是近年通过有机增长和战略收购，上市基金资产管理规模增长迅速。截至2016年9月底，堡垒投资集团上市基金资产管理规模68亿美元，占集团另类资产管理规模的20%，而这一比例在2012年仅为11%。三是投资行业重点为房地产、不良资产、传媒以及交通运输基础设施，并在各自投资领域树立了专业品牌。其中一只基金专注于意大利不良资产投资，三只基金进行一系列房地产相关投资。持续的资金来源为上市基金把握投资机会、为投资者提供超额回报奠定了基础。

信贷业务为重点，困境投资为专长

堡垒投资集团信贷业务始于2002年。截至2016年9月底，堡垒投资集团信贷业务资产管理规模达到183亿美元，成为其最大的另类投资板块。另类信贷业务团队拥有跨越全球数个信贷周期和经济周期的经验，包括美国储贷危机中重组信托公司（RTC）对不良资产处置重组以及亚洲金融危机不良资产处置经验，拥有管理具有运营复杂性资产的经验和专长，拥有长期优异的投资业绩，在全球开展对问题资产、问题企业困境投资。

堡垒投资集团信贷基金特色

一是设立基金类型多元化。堡垒投资集团设立的信贷基金系列分为信贷私募基金和信贷对冲基金两大类，并在投资领域、行业和资产类型、投资区域、投资策略以及投资期限等方面实现了多元化。

截至2016年9月底，信贷私募基金资产管理规模为95亿美元，占信贷管理资产规模的52%。信贷私募基金包括：第一，专注于对困境资产和低估资产进行投资的信贷机会基金系列；第二，专注于对当期现金流有限但具有长期投资价值的被低估资产的长期价值基金系列；第三，在房地产、资本资产、自然资源和知识产权四大投资领域对有形和无形资产进行投资的房地产基金系列以及亚洲基金系列，其中包括日本房地产基金系列、一只主要以亚洲投资者为投资者的全球机会基金；第四，房地产机会基金系列。另外还包括投资范围较为狭窄的行业专业基金系列。

信贷对冲基金资产管理规模至2016年9月底为87亿美元，占信贷资产管理规模的48%。其中吊桥特殊机遇基金是堡垒投资集团第一只信贷基金，截至2016年9月底资产管理规模达到47亿美元，占信贷对冲基金资产管理规模的54%，是堡垒投资集团信贷对冲基金的核心业务。

二是以问题资产和问题企业困境投资及房地产信贷为主要投资领域。七大信贷基金系列全部专注于问题资产和问题企业困境投资。房地产信贷占信贷业务的三分之一。多只信贷基金系列在房地产各个领域开展业务。

三是开展企业信贷融资服务。吊桥特殊机遇基金旗下设立了一家融资公司，定位于开展机会性信贷业务，为缺乏资金的企业提供流动性支持。

四是除了发起设立信贷基金，还与其他机构建立战略合作关系，开展信贷业务，增加信贷资产管理规模。2015年7月，通过与专注于全球困境投资和特殊机遇投资的另类资产管理公司Mount Kellett Capital Management LP 建立战略伙伴关系，堡垒投资集团成为该机构基金的共同管理机构，进一步拓展了信贷业务。

堡垒投资集团信贷基金投资策略

资a支持证券和住宅资产。注重分析借款人和各项资产的抵押物，注重内在价值分析，强化资产管理和风险管理技术，最大化贷款和证券头寸价值。

企业和资产支持贷款。一是与私募股权投资团队协同进行联合投资。二是主要面向中间市场公司，涉及行业和资产类别广泛。三是采取灵活的交易结构和灵活的定价策略，横跨资本结构开展贷款业务，包括优先贷款、第二留置权和夹层贷款等。四是采用动态的多维度方法判断现金流和企业价值，以及有形和无形资产价值，并将这种分析方法应用于收购、再融资、企业发展、企业救助和不良资产困境投资等诸多领域。

公司证券。一是专注于公开交易证券事件驱动型特殊投资机会，横跨资本结构进行投资。二是通常专注于“不时髦”的行业，并认为困境证券和交易承压证券往往存在巨大的升值空间。三是注重深度的行业和企业研究，并作为判断内在价值、现金流潜力和最终回收率的依据。

资产组合收购。从政府机构、银行和其他金融机构收购正常和不良贷款及资产，涉及行业广泛。活跃于缺乏流动性资产组合的收购领域，并拥有快速大规模交易的能力。

房地产贷款和股权投资。长期专注于对不良房地产贷款的收购、特殊机遇股权投资和资本重组、机会性信贷业务、房地产信托投资基金债务收购和商业房地产结构化产品。该团队拥有长期的困境投资和资产管理经验，建立了一整套高度集成的贷款发放、收购以及风险管理基础设施。房地产信贷已占信贷业务的三分之一。

可持续的盈利模式

另类投资是堡垒投资集团主要收入来源，其中信贷业务是重要收入来源。占另类资产管理规模50%、占集团管理资产规模25%的另类信贷业务在集团营收中占据了半壁江山。

通过有机增长和外部收购形成多元化业务结构，奠定多层次、可持续盈利模式基础。堡垒投资集团业务板块和资产配置版图是其在近20年发展历程中，根据市场变化及时进行战略调整，通过有机增长和外部并购不断发展的结果。从私募股权投资起步，堡垒投资集团不断向另类投资其他领域和传统资产管理领域拓展，实现了全球范围内资产多元化配置。不断增加的持久资本来源、不断增长的资产管理规模和不断扩充优化的多元化业务格局使其充分利用和把握经济周期中各个阶段的机会，为收入的稳定性和盈利的可持续性奠定了坚实基础。

在私募股权投资基础上拓展对冲基金、房地产和信贷业务。私募股权基金一般要求基金投资者在较长时期内的投入，期间不允许赎回，是相对缺乏流动性的投资。对冲基金允许投资者定期赎回，是相对短期的具有较强流动性的投资。在私募股权投资基础上拓展信贷和对冲基金等业务，能够在资产结构和收入实现方面起到互补作用，为投资者带来更高的确定性回报。

全球金融危机期间把握机会增加信贷私募基金系列。堡垒投资集团另类信贷始于2002年吊桥特殊机遇基金的设立。2008年全球金融危机爆发之后，堡垒投资集团意识到要把握巨大的信贷业务机会，需要与信贷对冲基金形成互补的长期持有的信贷股权投资策略，于是开始设立一系列专业化的私募风格信贷基金，拓展了另类信贷业务，优化了资产配置结构。

全球金融危机中为增强收益稳定性增加传统资产管理业务。全球金融危机凸现收益稳定的重要性。堡垒投资集团对冲基金和私募股权投资组合业绩在金融危机期间受到冲击。金融危机也使得募集资本变得艰难，与阿波罗、黑石、凯雷等大型另类资产管理公司一样，堡垒投资集团寻求通过战略收购实现业务结构和收入结构的更加多元化。2010年4月，堡垒投资集团收购拥有115亿美元资产管理规模的债券投资机构Logan Circle Partners，进入传统固定收益资产管理领域，在增加资产管理规模的同时减少了收入波动性。

拥有五大核心竞争优势，构成价值创造要素。堡垒投资集团在近20年的发展历程中，不断积累问题资产和问题企业困境投资核心专长，拥有五大核心竞争优势是其实现价值创造的成功要素。

一是基于资产和掌控资产的能力使其在发现和识别独特投资机会、实施积极管理策略进行控制性投资方面具有了独特优势。二是在金融、房地产、传媒与通讯、能源、交通运输与基础设施领域积累了深厚的行业知识。三是丰富的运营管理经验和专门的企业运营支持团队，通过协助企业发展来加强资产组合公司管理。四是公司并购领域的专长，并通过与被收购企业董事会、管理层和各个利益相关者一起决策，确定最优结构并执行投资。五是丰富的资本市场经验。拥有通过债务和股权资本市场为投资组合公司进行低成本、低风险融资的渠道和经验，使其能够在横跨资本结构进行投资方面占得先机，也为投资组合公司的资本结构优化以及后续投资提供市场和资金保障。

不断优化收入结构，构建多层次、可持续盈利模式。收入来源于资产管理费和投资激励收入，另类投资是主要收入来源。堡垒投资集团管理费收入占比高于激励收入，2012～2015年占比都在50%以上。另类投资在营收中占据绝大比重，2012～2015年占比都在95%以上。激励收入几乎全部来自另类投资。传统资产管理规模占比大，管理费率为0.2%，营收占比小，但对经济周期各个阶段收入的稳定性具有重要作用。

另类信贷是集团营收重要来源，25%管理资产规模的信贷业务在营收中占据半壁江山。信贷作为堡垒投资集团最大的另类投资板块，在集团营收中占比最高，相对于2012～2015年25%、22%、19%、26%占比的资产管理规模，另类信贷业务营收占比却达到53%、49%、60%和57%。随着信贷私募基金业务的拓展，信贷私募基金收入营收占比逐年上升，信贷对冲基金收入营收占比呈逐步下降趋势。

启示与借鉴

分层上市为价值投资和可持续发展奠定基础。上市是另类资产管理公司发展历程中的一项重要突破，成为另类资产管理公司实现跨越式发展的重要手段。堡垒投资集团分层上市模式为其跨越经济周期进行价值投资奠定坚实基础。分层上市模式提供了持久资本来源，尤其是能够在危机时期及时把握问题资产和问题企业投资机会以及新业务拓展机会。从国际另类资产管理行业发展趋势来看，上市成为国际另类资产管理公司实现跨越式发展的战略选择。

多元化和专业化相结合实现集团协同联动。堡垒投资集团通过有机增长和战略收购实现业务多元化，实现了传统和另类资产的全球化配置，不仅有助于抵御经济周期的影响，而且能够及时把握经济周期各个阶段在全球各个区域的投资机会，在分散风险的同时实现了收入来源的多元化。同时，堡垒投资集团旗下基金进行专业化运作，每只基金系列投资特定行业，具有明确的投资区域、投资期限和投资策略，在不良资产、房地产、信贷业务等领域树立了专业品牌。各个基金的专业化保证了堡垒投资集团多元化的运作，各业务板块根据需要进行联合投资，集团跨基金、跨业务条线协同运作。同时，现了传统与另类、债权与股权、短投与长投、对冲与持有相结合全球化配置资产，实现了资产配置结构和期限结构的多层次、多元化。

资产管理业务投资3

为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，2018年中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，也就是我们经常听说的“资管新规”。

资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。

资管产品根据管理人的不同，有着不同的称呼。例如银行作为管理人发行的资管产品就叫“理财计划”；信托公司发行的资管产品就叫“信托计划”；保险公司资产管理部门发行的资管产品叫“保险资产管理计划”。

根据监管机构的不同，将资管业务分为两大类，证监会监管的资管计划和金融监督管理局（银保监会）监管的资管计划。

证监会监管的资管计划包括以下产品：

1.公募基金产品

公募基金是指向非特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。产品按照投资标的可划分为货币市场基金、债券基金、股票基金、FOF基金以及混合基金。

一是货币市场基金。货币市场基金是指投资于货币市场工具的一种投资基金，投资范围包括现金、银行存款、同业存单等。产品特征主要有：（1）流动性好。货币市场基金申赎规则同现金管理类理财一致，具有高流动性特点；（2）净值稳定。产品使用摊余成本法计量，净值以缓慢上升为主；（3）分红免税优势。企业取得的货币市场基金分红，暂不缴纳企业所得税；（4）收益稳健。产品全部投资于货币市场工具，7日年化收益率稳定在2%左右。

二是债券基金。债券基金是指资产80%以上投资于债券的基金，按底层资产差异性可分为纯债基金和混合债基。纯债基金底层资产主要是标准化债券。产品特征包括：（1）收益稳。投向资产全部为国债、企业债、金融债等标准化债券，收益稳健；（2）期限灵活。产品期限包括1个月、3个月、6个月、1年等，不同期限的产品数量众多；（3）净值稳定。符合条件的封闭式产品可采用摊余成本法估值。混合债基以债券等固收资产进行打底，配合不超过20%的风险资产用于增强收益。产品特征包括：（1）收益稳中求进。产品通过加入权益资产，可获取超越纯债基金的预期收益；（2）债性、股性并存。投向资产包含可转债，而可转债既挂钩正股，波动性较大，同时相较于股票又有债底保护。

三是股票基金。股票基金是指投资于二级市场股

票比例超80%的基金。产品特征主要有：（1）分散风险、费用较低。投资风险通过投资于股票基金而分散于各类股票，同时基金大额投资可降低投资成本，体现规模收益优势；（2）收益丰厚。投资标的既包括行业主题个股，也涵盖市场指数成分股，产品随二级市场波动有望实现高收益回报。基金期满后，投资者享有分配剩余资产的权利。

四是FOF基金。FOF基金是指产品以基金为主要投资标的，间接投资股票、债券、大宗商品等。产品特征包括：（1）配置专业度高。多只基金组合时考虑因素多而复杂，配置比例直接影响收益，专业的基金经理可以发挥比普通投资者更大的优势；（2）风险分散。FOF基金首先通过股票、债券等配置来分散风险，然后通过投资于多只不同类型、风格的股票、债券基金二次分散风险。

五是混合基金。混合基金产品投资标的为股、债等多种资产组合，且任一资产投资比例不高于80%。混合基金特征是配置灵活性高，能满足不同投资者风险偏好和收益要求。

2.私募基金产品

私募基金指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。产品按投资类型可分为私募证券投资基金、私募股权、创业投资基金、私募资产配置基金、其他类型基金。产品特征包括：（1）长期限。私募股权、创业投资基金封闭期以5-8年为主，通过企业上市或回购实现退出，对投资人持有期限要求较高；其他私募基金也多以长期限产品居多；（2）高收益。从“与时间做朋友”的价值角度，如果被投企业上市成功或得到市场认可，资产价值将大幅提升，产生超额收益回报；（3）重匹配。监管从资产规模或收入水平、风险识别能力和风险承担能力、单笔认购最低金额三方面规定了适度的合格投资者标准，要求做到投资人和产品相匹配。

3.私募资产管理计划

私募资管计划由以下机构设立：证券公司、基金管理公司、期货公司及前述机构依法设立的从事私募资管业务的子公司，面向合格投资者发行。其中证券公司及其子公司私募资管计划存续规模占比高达50%，基金管理公司及子公司次之，期货公司及其子公司占比极小。产品按投资标的可划分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类和混合类。产品特征包括：（1）配置灵活。可根据客户要求定制化配置各类产品；（2）投资门槛高。私募资产管理计划投资门槛高于私募基金、信托等其他资管产品。

金融监督管理局监管的资管业务包括以下产品：

1.银行理财产品

银行理财产品是指银行理财子公司针对特定目标客户开发、设计并销售的资金投资和管理计划。总体看银行理财产品募集方式多为公募，产品投资风险偏好保守，收益水平相对稳健。资管新规出台以来，银行理财产品按照投资标的可分为现金管理类、固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类和混合类，其中固定收益类产品市场占比超九成。

一是现金管理类产品。现金管理类产品指投资于现金、期限在1年内的银行存款、债券回购等货币市场工具的理财产品。具体特征包括：（1）流动性强。产品申赎规则为T+1，快速赎回额度限制在单渠道单款产品1万元；（2）收益率较高。产品7日年化收益目前在2.4%左右，高于货币基金，但随着现金管理类产品存量高收益资产的自然到期，收益差将逐渐收窄；（3）净值稳定。产品采用摊余成本法估值，每日计提收益，净值波动极小。

二是固定收益类产品。固定收益类产品指债权类资产投资比例不低于80%的理财产品。具体特征包括：（1）收益稳健。投资标的首先以高信用评级债券为主（AA级以上），收益主要来源于债券的票息收入、资本利得和杠杆收入，其次涵盖部分非标债权融资计划，综上看收益确定性强，截止今年4月头部产品近6个月收益率可达4.5%以上；（2）产品重封闭、长期限。在开放形态上，理财公司封闭式产品占比超八成；在产品期限上，6个月-1年和1年-3年期产品占比合计近七成;（3）部分产品净值稳定。符合条件的封闭式产品可采用摊余成本法估值，净值基本无回撤。

三是权益类产品。权益类产品是指投资权益类资产比例超80%的理财产品。该类产品特征主要体现在两点：（1）净值波动明显。产品采用市值法估值，净值受权益资产价格剧烈变化而波动；（2）委外投资为主。理财公司的权益投资以委外为主，模式包括资管产品之间的投资嵌套、发行FOF产品等。

四是商品及金融衍生品类产品。商品及金融衍生品类产品是指投向商品及金融衍生品类资产比例超80%的理财产品，资产包括商品及互换、远期、期货等衍生工具。特征包括：（1）认购起点高。通常在数十万元不等，仅面向少数投资者；（2）净值波动幅度大。衍生类资产具备一定的杠杆，导致资产价格波动被放大，市值法估值下产品净值波动剧烈。

五是混合类产品。混合类产品是指投向固收、权益等多类型资产，但投资比例较为分散，任一品种不高于80%。产品特征主要有：（1）灵活性高。产品在固定收益类和权益类资产的配置上具有充分的调整空间，能够兼顾固定收益类资产的稳定性和权益类资产的高收益；（2）期限长。多集中于一年以上，目的通过延长封闭期达到拉长产品久期，保障绝对收益目标。

2.集合资金信托计划

根据《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，信托业务分为三大类25个业务品种，其中资产管理信托是信托公司依据信托法律关系为信托产品投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，属于私募资产管理产品。信托公司应当通过非公开发行集合资金信托计划募集资金并进行投资管理。产品按照投向分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类信托计划。

信托资管产品特征主要有：（1）购买门槛高。投资者须满足合格投资者要求，起投金额超一百万元；（2）资金运用灵活。信托产品为私募性质，在投资范围和资金运用灵活度方面具备一定优势；（3）收益率较高。信托投资的债券信用评级有一定下沉，同时可投向各类非标资产，以及资产支持证券、可转债等多类金融工具，收益水平高于理财产品。

3.保险资管产品

根据《保险资产管理产品管理暂行办法》，保险资管产品业务是指保险资产管理机构接受投资者委托，设立保险资管产品并担任管理人，依照法律法规和有关合同约定，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。保险资管产品包括组合类产品、债权投资计划和股权投资计划等，产品特征包括：（1）投资人单一。组合类产品资金来源主要为银行自营及理财和保险公司，债权投资计划与股权投资计划资金来源均以保险公司为主；（2）资产配置整体稳健。产品投向以债券为主，其次为金融产品及银行存款，股票占比极小。

资产管理业务投资4

资产管理业务是指投资机构或金融机构以委托方的合法要求，对其资金及其他财产进行投资、管理或处置的一种特定服务。资产管理公司是专门从事资产管理业务的机构，其设立需要满足一定的条件。

资产管理公司设立需要符合相关法律法规的要求。根据《公司法》和《证券投资基金法》等相关法律规定，设立资产管理公司需要依法登记注册，完成行政审批手续。同时，资产管理公司还需要满足相关资金实力、从业经验等方面的要求，以确保公司能够正常开展业务。

资产管理公司设立需要有合适的组织架构和人力资源。资产管理工作需要一支具备专业知识和经验的团队，所以公司设立需要有相应的管理层和从业人员。这些人员应该具备相关的资产管理技能，能够快速、准确地分析市场动态，为客户提供专业的投资建议和服务。

资产管理公司设立还需要拥有相应的风控制度和内部控制机制。资产管理业务涉及大量的资金和财产安全，因此需要建立科学的风险管理制度，确保资产处置过程中的安全性和稳定性。同时，资产管理公司需要制定合理的内部控制机制，防范内部非法操作、失职失责等风险。

资产管理公司设立还需要有完善的信息披露和交流渠道。作为委托人的合法权益需要得到保障，所以资产管理公司需要建立起与委托方的及时沟通和信息披露机制，使委托方能够及时了解自己的资产状况和投资风险。

资产管理业务是指投资机构或金融机构以委托方的合法要求，对其资金及其他财产进行投资、管理或处置的一种特定服务。资产管理公司设立需要满足相关法律法规的要求，有合适的组织架构和人力资源，建立科学的风控制度和内部控制机制，同时拥有完善的信息披露和交流渠道。只有在这些条件具备的基础上，资产管理公司才能够更好地服务于客户，为其提供专业的资产管理服务。

资产管理业务投资5

融和投资项目管理系统以投资决策科学化、投资计划可视化、投资运营数字化、投资管理规范化、投资合规智能化为核心目标，以国家、行业标准制度为导向，融入标准化、规范化、集约化的管理思路，构建集业务管理、数据采集、流程控制、数据统计、BI分析展示为一体的管理信息系统。通过管投向、控过程、抓回报，评价分析，风险预警，知识积累等业务过程，充分挖掘企业的核心价值，最终实现投资收益与风险的平衡，达成价值经营结果。目前产品广泛应用于石油化工、电力、煤炭、银行、交通、房产等诸多领域，是投资项目管理工作的最佳选择。

系统采用分层设计，分为4层：门户层、业务层、数据层、基础组件层。其中业务层是本系统的核心，主要包括3大业务处理模块：投资管理、项目管理、竣工评审。

投资管理模块

负责投资前期业务，从投资战略、项目储备、尽职调查、投资决策入手管好投资方向，设定年度投资计划，对可行项目评审、分析，立项、审批。投资过程辅以风险管理，将信用风险、市场风险、内控合规、操作风险、流动性风险、集中度风险、延期风险、财务风险、环保风险等指标进行量化管理，形成智能的风险干预体系，为投资项目保驾护航。

项目管理模块

以进度管理为主线，费用控制为核心，质量安全为要点进行项目全过程管控。业务包括：投资控制、进度管理、费用预算、招投标、合同管理、设计管理、物资采购、工程管理、QHSE管理、资源、文档管理等。

竣工评审模块

对项目结项、竣工验收、资产转固及项目后评价进行管理，做好项目收尾、移交、评价过程处理。通过指标库、经验库，对项目的目的、执行过程、效益、作用和影响进行系统的、客观的分析和总结。

应用价值

一体化管理：集团公司、分子机构、项目公司能够在统一的管控平台上进行投资项目的一体化管理；建立有效的协同工作平台，合理配置及利用投资资源，实现多项目投资集约化管理。

规范化管理：基于行业标准和业务模板，整合集团公司管理体系，优化工作流程，强化业务模式，从根本上实现投资项目的分级、分类、评价等标准管理，引导和规范项目管理行为。

全生命周期：关注投资项目的整个生命周期，通过一体化的信息平台，实现投资项目储备优选、审批、立项、实施、建设、移交/运营、后评价等过程的动态管理、监控及分析。

智能决策：动态掌控项目执行健康状况，发现问题及时进行科学决策和跟踪监控。通过领导驾驶舱直观反映投资效益指标，为战略发展方向规划提供科学依据，减少调研周期，提高投资效益、投资成本、投资方案的准确预估率，提升决策效率。

风险预警：通过信息系统建立集团级风控体系，将风险因素逐一甄别，进行量化管控，采用人工智能及大数据技术，预见和规避系统性投资风险。

知识与增值：通过项目投资数据的积累与沉淀，形成行业数据库指导投资行为，实现企业数据价值经营；管理过程形成的流程、制度、工具和模板，可以帮助员工对项目投资管理知识的学习，提升企业人员整体的专业素质。

应用效果

建立集团化投资项目管理系统，旨在追求投资收益与风险的平衡，达成价值经营结果。

强化投资管理的可视性与可控性，实现对投资项目科学决策与规范执行；

全面支撑投资业务发展，促进投资管理全局统筹；

关注投资项目的整个生命周期，涵盖项目全过程的投资管理与分析；

实现基建信息向生产平稳过渡，为生产经营服务；

实现对项目进度的准确把握，对投资成本费用的灵活控制；

实现对项目资源的合理配置及利用；

实现投资闭环风险管控，全过程的有效识别、量化、规避投资风险。

资产管理业务投资6

广义的资产管理，是指专业机构接受投资者委托，对受托的财产（包括有形资产和无形资产）进行投资和管理的服务。受托机构收取相应的服务费用，投资者自担投资风险并享有投资收益。狭义的资产管理，特指金融市场范围内的资产管理业务，即资产委托人以其货币或金融资产，委托专业中介机构管理，专业中介机构根据委托人的意愿在金融市场中投资运作，以实现委托人期望的保值、增值或特定目标的行为。

在现代经济体系中，资产管理行业已经成为规模巨大、结构复杂、分工精细的行业，参与者形形色色，业态林林总总。

一、资产管理业务的发展

一般认为，中国资管行业历史肇始于2004年，当年光大银行发行了我国第一款人民币理财产品“阳光理财B计划”，银行理财开始了蓬勃发展。2012年，监管部门又陆续出台了《期货公司资产管理业务试点办法》和《保险资金委托投资管理暂行办法》等一系列政策文件，明显放松了对资产管理业务与范围的限制，这便常被业内视为“大资管”时代到来的标志。

大资管是对目前中国资产管理行业环境的一种泛指。随着监管的不断放开，原有资管业务外延不断地拓展，资管行业进入了竞争、创新、混业经营的大时代。从银行资管到信托、基金专户、券商资管，中国资管业的内涵和外延不断扩充。但在2018年资管新规出台之前，资管业一直处于“野蛮生长”时代，通道盛行、多层嵌套、期限错配、监管套利、超放杠杆、刚性兑付等突出问题，使得“影子银行”的骂名也不胫而走。2018年4月发布的“资管新规”中明确：“资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。”这一概念是从投资者与资产管理机构关系的角度来界定资产管理业务的。

根据《20xx中国资产管理发展趋势报告》的统计，截至2020年底，100.02万亿规模的资管行业（除保险资管以外）格局如下：银行理财(仅统计非保本理财)25.86万亿元，占比25.85%；信托资产规模20.49万亿元，占比20.49%；证券业资管(包括券商资管、公募基金、基金专户、基金子公司专户、私募、期货)总规模为53.67万亿元，占比53.66%。

资产管理业务可以从多个角度去划分类别，不同的分类方式为我们认识资产管理业务提供了丰富的视角。如根据是否可以赎回，分为开放式和封闭式；根据募集方式，分为公募与私募；根据配置方式，分为直接配置型与间接配置型；根据基础资产的类型，可分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类与混合类；根据投资标的类型，可以分为标准化与非标准化。

二、信托公司的资产管理

随着专业化分工的深入，资产管理业务成为广义资产管理链条中的重要一环，也可以称为狭义的资产管理(AssetManagement)，或者基金管理、投资管理。在资产管理的链条中，还发展出零售经纪、财富管理、投资银行、托管运营等多种金融业态。

具体到资产管理的服务环节，包含三个关键步骤：（1）客户交付财产给受托机构；（2）受托机构对客户交付的资产进行集合运用和组合投资；（3）基础金融工具的创设。

（一）海外的信托与资产管理

信托公司所从事的资产管理业务与其他机构从事的资产管理业务在业务逻辑上并没有实际的差别。不论该类业务中是否含有“信托”二字，都可被归类为集合投资计划，也可被称为投资基金或者共同基金，这些词汇并没有本质的区别。在这一业务中，基金和信托这两个词是通用的。

有许多的资产管理产品或服务以信托冠名，但如果从法律架构看，它们并未采取信托的法律形式，并不存在我们通常所说的信托制度安排。

资产管理业务实践形式的核心是基于信义关系所创设的组合投资工具，这类组合投资工具我们可统称为信托投资基金。它主要强调投资属性，即如何配置资产的问题。

海外的资产管理业务主要采取三种法律形式：信托型、有限合伙型、公司型。其实从本质上看，它们都是管理人基于信义关系为投资者管理财产的一类业务，在功能上具有信托的属性，虽然在法律关系上并未表现出来。产品命名上的混同，也在一定程度上说明了资产管理业务对于信托的态度恰恰是“去其名而用其实”。

（二）中国信托公司的资产管理

在过去的很多年中，中国信托公司的业务发展并未以满足客户（资产管理业务的客户通常是指作为资金供给方的买方客户）投资需求的资产管理业务为主导，而是长期从事并且擅长一种极有特色的投资银行业务，主要的表现形式是“集合资金信托计划”，其基本流程是：以资金需求方（融资方、卖方客户）为发起端，与其商定融资条件及交易结构，之后设立“集合资金信托计划”，并在私募市场上寻找投资者（委托人、买方客户），实现资金募集。投资者交付信托资金获得信托受益权，也即购买“信托产品”。

这一过程在外观上也可以表述为“投资者交付资金给信托公司，信托公司通过股权投资、债权投资等方式进行资金运用”，从而符合“资产管理”的表象。但实际上，这一业务是从资产端出发的业务，是以满足融资者的融资需求为主要目标的业务，其核心在于创设直接投融资工具，其本质是“投资银行”业务。信托公司与投资者建立信托关系的实质是为融资者募集资金，除了买方客户认购了多少产品之外，买方客户是谁、有什么样的配置需求这些问题在业务链条中不被关注。

资产管理业务投资7

一、银行非保本理财产品

商业银行理财产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。

不得直接投资于信贷资产，不得直接或间接投资于本行信贷资产，不得直接或间接投资于本行或其他银行业金融机构发行的理财产品，不得直接或间接投资于本行发行的次级档信贷资产支持证券。

商业银行面向非机构投资者发行的理财产品不得直接或间接投资于不良资产、不良资产支持证券，国务院银行业监督管理机构另有规定的除外。

————《商业银行理财业务监督管理办法》（银保监会令〔2018〕第6号）2018年9月26日

二、资金信托

《信托公司管理办法》对信托计划投向界定较为宽泛：信托公司管理运用或处分信托财产时，可以依照信托文件的约定，采取投资、出售、存放同业、买入返售、租赁、贷款等方式进行。中国银行业监督管理委员会另有规定的，从其规定。信托公司不得以卖出回购方式管理运用信托财产。

信托公司参与股指期货，银监会在2011年就颁布《关于印发信托公司参与股指期货交易业务指引的通知》明确允许，但仅限于套保和套利目的交易，结构化集合信托不得参与，并设置一系列比例约束挂钩净资本和集合计划本身持有的权益类证券。

————《信托公司管理办法》（银监会令〔2007〕第2号）2006年12月28日、《信托公司参与股指期货交易业务指引的通知》 （银监发〔2011〕70号） 2011年6月7日

三、证券公司、证券公司子公司发行的资产管理产品

证券公司及证券子公司设立单一资产管理计划，或集合资产管理计划为其资管产品，可以投资于以下资产：

（一）银行存款、同业存单，以及符合《指导意见》规定的标准化债权类资产，包括但不限于在证券交易所、银行间市场等国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、具有合理公允价值和完善流动性机制的债券、中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等；

（二）上市公司股票、存托凭证，以及中国证监会认可的其他标准化股权类资产；

（三）在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产；

（四）公开募集证券投资基金（以下简称公募基金），以及中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品；

（五）第（一）至（三）项规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、商品及金融衍生品类资产；

（六）第（四）项规定以外的其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；

（七）中国证监会认可的其他资产。

前款第（一）项至第（四）项为标准化资产，第（五）项至第（六）项为非标准化资产。

中国证监会对证券期货经营机构从事私募资产管理业务投资于本条第一款第（五）项规定资产另有规定的，适用其规定。

资产管理计划可以依法参与证券回购、融资融券、转融通以及中国证监会认可的其他业务。法律、行政法规和中国证监会另有规定的除外。

证券期货经营机构可以依法设立资产管理计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。

资产管理计划不得直接投资商业银行信贷资产；不得违规为地方政府及其部门提供融资，不得要求或者接受地方政府及其部门违规提供担保；不得直接或者间接投资法律、行政法规和国家政策禁止投资的行业或领域。

资产管理计划投资于其他资产管理产品的，应当明确约定所投资的资产管理产品不再投资除公募基金以外的其他资产管理产品。

————《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（证监会令〔2018〕第151号）2018年10月22日

四、基金管理子公司发行的资产管理产品

4.1私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。

————《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令〔2014〕第105号）2014年8月21日

4.2根据备案须知的界定，私募股权投资基金的投资范围主要包括未上市企业股权、上市公司非公开发行或交易的股票、可转债、市场化和法治化债转股、股权类基金份额，以及中国证监会认可的其他资产。

————《私募投资基金备案须知》中基协2019年12月23日

4.3基金管理公司及子公司设立单一资产管理计划，或集合资产管理计划为其资管产品，可以投资于以下资产：

（一）银行存款、同业存单，以及符合《指导意见》规定的标准化债权类资产，包括但不限于在证券交易所、银行间市场等国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、具有合理公允价值和完善流动性机制的债券、中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等；

（二）上市公司股票、存托凭证，以及中国证监会认可的其他标准化股权类资产；

（三）在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产；

（四）公开募集证券投资基金（以下简称公募基金），以及中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品；

（五）第（一）至（三）项规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、商品及金融衍生品类资产；

（六）第（四）项规定以外的其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；

（七）中国证监会认可的其他资产。

前款第（一）项至第（四）项为标准化资产，第（五）项至第（六）项为非标准化资产。

中国证监会对证券期货经营机构从事私募资产管理业务投资于本条第一款第（五）项规定资产另有规定的，适用其规定。

资产管理计划可以依法参与证券回购、融资融券、转融通以及中国证监会认可的其他业务。法律、行政法规和中国证监会另有规定的除外。

证券期货经营机构可以依法设立资产管理计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。

资产管理计划不得直接投资商业银行信贷资产；不得违规为地方政府及其部门提供融资，不得要求或者接受地方政府及其部门违规提供担保；不得直接或者间接投资法律、行政法规和国家政策禁止投资的行业或领域。

资产管理计划投资于其他资产管理产品的，应当明确约定所投资的资产管理产品不再投资除公募基金以外的其他资产管理产品。

————《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（证监会令〔2018〕第151号）2018年10月22日

五、期货公司、期货公司子公司发行的资产管理产品

期货公司及期货子公司设立单一资产管理计划，或集合资产管理计划为其资管产品，可以投资于以下资产：

（一）银行存款、同业存单，以及符合《指导意见》规定的标准化债权类资产，包括但不限于在证券交易所、银行间市场等国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、具有合理公允价值和完善流动性机制的债券、中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等；

（二）上市公司股票、存托凭证，以及中国证监会认可的其他标准化股权类资产；

（三）在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产；

（四）公开募集证券投资基金（以下简称公募基金），以及中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品；

（五）第（一）至（三）项规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、商品及金融衍生品类资产；

（六）第（四）项规定以外的其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；

（七）中国证监会认可的其他资产。

前款第（一）项至第（四）项为标准化资产，第（五）项至第（六）项为非标准化资产。

中国证监会对证券期货经营机构从事私募资产管理业务投资于本条第一款第（五）项规定资产另有规定的，适用其规定。

资产管理计划可以依法参与证券回购、融资融券、转融通以及中国证监会认可的其他业务。法律、行政法规和中国证监会另有规定的除外。

证券期货经营机构可以依法设立资产管理计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。

资产管理计划不得直接投资商业银行信贷资产；不得违规为地方政府及其部门提供融资，不得要求或者接受地方政府及其部门违规提供担保；不得直接或者间接投资法律、行政法规和国家政策禁止投资的行业或领域。

资产管理计划投资于其他资产管理产品的，应当明确约定所投资的资产管理产品不再投资除公募基金以外的其他资产管理产品。

————《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（证监会令〔2018〕第151号）2018年10月22日

六、保险资产管理机构发行的资产管理产品

保险资管产品包括债权投资计划、股权投资计划、组合类产品和银保监会规定的其他产品。

保险资管产品投资范围为：国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券，在银行间债券市场或者证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场发行的证券化产品，公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产和银保监会认可的其他资产。

保险资金投资的保险资管产品，其投资范围应当符合保险资金运用的有关监管规定。

不得直接投资于商业银行信贷资产，依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务除外。

————《保险资产管理产品管理暂行办法》（银保监会令〔2020〕第5号）2020年3月18日

七、金融资产投资公司的资产管理产品

经国务院银行业监督管理机构批准，金融资产投资公司可以经营下列部分或者全部业务：

（一）以债转股为目的收购银行对企业的债权，将债权转为股权并对股权进行管理；

（二）对于未能转股的债权进行重组、转让和处置；

（三）以债转股为目的投资企业股权，由企业将股权投资资金全部用于偿还现有债权；

（四）依法依规面向合格投资者募集资金，发行私募资产管理产品支持实施债转股；

（五）发行金融债券；

（六）通过债券回购、同业拆借、同业借款等方式融入资金；

（七）对自营资金和募集资金进行必要的投资管理，自营资金可以开展存放同业、拆放同业、购买国债或其他固定收益类证券等业务，募集资金使用应当符合资金募集约定用途；

（八）与债转股业务相关的财务顾问和咨询业务；

（九）经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

———— 《金融资产投资公司管理办法（试行）》(银保 监会令〔2018〕第4号)2018年6月29日

金融资产投资公司设立债转股投资计划应当主要投资于市场化债转股资产，包括以实现市场化债转股为目的的债权、可转换债券、债转股专项债券、普通股、优先股、债转优先股等资产。

资产管理业务投资8

一、业务总体介绍

　　建行可为客户提供各类信贷融资、境内外收购兼并重组改制、资产收益权、信贷搭桥、债券承销及投资、产业投资基金、资产证券化、战略投资者引入撮合、对公理财定制等全面投融资及资产管理服务。

　　同时，建行拥有建银国际、建信租赁、建信信托、中德住房储蓄银行、建信基金、建信人寿、建信期货、建信养老、建信财险、建信投资、建信理财等多家子公司，可发挥集团服务优势为客户提供个性化金融服务，针对走出去企业，服务模式包括不限于“商业银行服务+投资银行服务”、“境内服务+境外服务”及“融智服务+融资服务”等。

　　二、主要产品介绍

　　（一）资产融资系列

　　1.资产收益权及股权收益权融资产品

　　资产收益权类产品是以企业所拥有的特定资产或特定资产收益权或股权或股权收益权作为投资标的，到期通过出让方或第三方机构回购特定资产或收益权，实现投资退出。

　　2.境内外并购融资类产品

　　境内外并购融资类产品是指向并购方提供融资用于并购及并购后重组，并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制、增强控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为，融资形式包括银团贷款、过桥贷款、夹层融资等。

　　3.流动资金补充类或过桥类产品

　　流动资金补充类或过桥类产品是指根据融资人及实际资金需求，提供流动资金补充或过桥类融资。

　　（二）标准化系列

　　1.资产证券化

　　建行作为承销商、财务顾问、代理销售机构、投资机构等角色参与企业资产证券化项目，通过打包及结构化设计等方式，在交易所及银行间市场发行标准化产品，实现企业盘活存量资产、优化报表及融资等目的。

　　2.债券承销及投资

　　针对市场主体评级AA及以上的发行人客户，可提供超短期融资券、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具等银行间市场发行的债券品种承销业务服务，及客户在银行间市场和交易所市场发行的公司债券、企业债券、超短期融资券、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具、永续债、熊猫债、债券型基金、券商收益凭证等投资服务；

　　3. REITs顾问及投资

　　建行可办理前期资源整合及REITs 底层资产构建，并以投资人、卖方财务顾问、公募基金管理人（建行子公司）、托管人、贷款行等角色办理基础设施REITs项目投融资服务。

　　（三）资本市场系列

　　围绕优质上市公司股东及高管员工等需求，办理股票质押、增持配资、定增、员工持股、中概股回归等资本市场类投融资业务。

　　（四）投资类系列

　　配合企业发展路径，提供包括不限于孵化、股权投资、产品基金投资等产品，通过协议转让、被投资企业回购及股权分配等市场化方式实现退出。

资产管理业务投资9

　期货资产管理业务（简称期货资管），指期货公司根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供期货及其他金融衍生品投资管理服务的行为。期货公司开展资产管理业务须要获得证监会批准，并成立期货资产管理部。

　　2012年5月22日，证监会颁布的《期货公司资产管理业务试点办法》（简称《试点办法》），该办法于2012年9月1日起开始施行。

　　2014年5月9日，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称为“新国九条”，为期货资管发展打开空间。

　　2014年8月11日，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》，统一监管，可与券商、基金同台竞技。

　　2014年12月15日，中国期货业协会发布了《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》，规定“期货公司及子公司从事资产管理业务包括为单一客户办理资产管理业务和为特定多个客户办理资产管理业务”。

　　2015年4月16日，中国期货业协会发布《关于做好期货公司及其资管产品进入银行间债券市场备案工作的通知》，规定期货公司及其资产管理产品，按规定向中国人民银行上海总部完成备案后，可进入银行间债券市场。

公司资管业务概况

　　公司2012年11月15日取得中国证监会核准的资管业务行政许可（证监许可（2012）1503号）；

　　公司资产管理总部目前有投资经理14人。团队具有丰富的投资经验，尤其在股票与股指期货的量化对冲套利和商品期货的基差对冲、跨期套利、单边趋势、程序化交易等方面积累了许多成功的经验，同时组建了股票和债券团队，产品线丰富，形成了较为稳定的盈利模式稳定。

　　业务愿景：努力打造国内最优秀的衍生品资产管理平台，成为以绝对收益为鲜明特征的投资产品提供商，跻身于国内一流的对冲基金行列。

投资理念

　　研究和运用安全边际下的资产轮动，即在有安全边际收益的基础上，通过自上而下的研究体系，挖掘出价值错估的投资标的物，运用金融衍生工具的对冲实现资产保值和稳健增长；发挥期货交易特色，适当运用杠杆，择时追随趋势，在控制回撤的前提下取得较高绝对收益。

资产管理业务投资10

一、资产管理公司可以做哪些业务

其实这里首先要分清楚，资产管理和财富管理之间的区别。之前在线下做讲座的时候，也经常有同学问到这个问题，会觉得都挺像的。

确实在实务中，这二者的概念也会经常交叉和混合。

比如说很典型的财富管理机构，像诺亚、恒天、利得、钜派这些大的三方，是很明显的财富管理机构。

像金融机构，券商、公募、信托、银行、保险的资管是很典型的资管机构。

这两者之前相互合作很多，三方帮金融机构募资（代销产品），三方也自己设置了子公司（一般是私募管理人）做资产管理的业务，金融机构很多也会设置自己的财富管理部门。

所以，这两个概念确实很难区分。简单做个概念上的区分的话，资产管理更多是你拥有好的策略，好的产品，你把合适的看得上你的客户。财富管理更多是你站在客户的角度，为他筛选和配置最符合他的切身利益的产品。

只不过目前国内所谓的“独立第三方”干着干着就都成了代销，不存在多少所谓“独立”了。

另外问券商资管的业务的话，通常分为三大类：1、定向资产管理业务（单一客户管理的）

定向资产管理计划的投资范围相对较广，通常是由证券公司和客户约定。投资起点高，单个客户的资产净值不低于100万元，通常所说的通道都是由资产的定向资产管理计划进行的。

2、集合资产管理业务（多个客户管理的）

集合资产管理计划分为大集合与小集合。大集合又可以分为限定性集合和非限定型集合。大小集合区别小，都可以投资股票、债券、证券投资基金、央行票据、银行融资券、资产支持证券、中期票据等金融衍生品，对客户的投资起点有些区别。限定性5万起，非限定性10万起。

大集合在现在的市场都已经不能再备案了。所有的集合对委托人限制是2人以上。目前市场上备案的集合资产管理计划都是小集合，单个客户投资起点不低于100万，小集合初始募集规模3000万-50亿，委托人限制是2-200人。

集合资产计划必须做主动型产品，投资标的是股票（沪深二级市场流通股、港股通、深港通、股指期货产品）、债券型、非标型集合业务。

3、专项资产管理业务（特定客户，ABS）

定义：符合法律法规，规定权属明确，可以产生独立可预测的现金流且可特定化的财产权利或者是财产组合，企业应收款、信贷资产、信托受益权等财产权益或者基础设施、商业物业等不动产权益。

投资起点：100万起，个人和机构都可以投资，但一般个人投资交易所ABS情况少。发行人不低于200人，通常称为交易所ABS为公募，但是实质上是不超过200人的私募产品。

定向业务可进行股票质押式回购融资、上市公司市值管理、通道业务（可以投资于非标资产），也可以做主动型业务去运营管理。

营业部是不会有真正的资管部的而营业部在券商中的定位，主要就是做市场方向，营销为主，是业务的最前端。是券商最为广阔、覆盖面最广的触角。

所以不存在具备所谓的投行、资管等牌照，但营业部也可以为总部承揽业务，到时候把总部的人拉过来就行。

我原先做资管，和做投行的时候，都经常有各种营业部的人主动联系过来，给我们推业务。

至于内部叫这个名字的话，就是个美好的“称谓”，如今营业部佣金下行，很多都往机构业务转，那么很多都设了投行/资管相关的名字。但不代表是真正的“券商资管”。

二、资产管理公司可以代客理财吗

代客理财，通俗地说，就是专业的理财机构或个人为客户提供理财服务，并收取酬金。酬金包括：基本费+盈利提成，也有不收取基本费用(也称为管理费，一般按年收取，费用率从1%-5%不等)的或只收取管理费不收取盈利提成的。

对象

理财的对象以币种分类，包括人民币资产和外币资产;以投资方向分类，可分为银行存款、保险、证券、期货、黄金、外汇保证金交易等;以理财者的资质分类，可分为银行、私募基金、具有证券/保险/期货从业资格的个人、基金管理公司等。

优势

随着居民财富增长和证券市场发展，投资者投资服务需求不断深化，越来越多的投资者希望证券公司、投资咨询公司和专业人员在为其提供投资顾问服务时，不仅能为其提供投资分析建议，而且能为其提供账户管理服务，代理其执行账户投资或交易管理。

证券公司、投资咨询公司也希望借鉴境外发达资本市场发展经验，适应投资者财富管理需要，能够为投资者提供账户管理服务，推动证券投资咨询业务转型发展，提升证券经营机构盈利水平。

代客理财有以下三大优势：

1)低门槛。目前券商设立的限定性集合理财接受单个客户资金不得低于5万元，非限定性集合理财接受资金不低于10万元。而《征求意见稿》中并无明确规定账户管理业务的准入门槛。理论上只要券商愿意与客户约定，客户可以几乎零门槛享受账户管理业务。

2)一对一定制服务。与其他集合类或公募资产管理计划相比，此次账户管理的亮点在于“定制化”。通过《账户管理服务协议》，券商与客户可对服务内容、方式、期限、当事人权利义务等等方面进行约定，针对客户需求打造量身定制的投顾类产品。

3)券商可代理账户投资交易，客户体验更优。意见稿明确表示符合账户管理资格的持牌机构可以代理客户执行账户投资或交易管理。这意味证券公司终于可以在特定账户突破不能动用客户资金和客户证券规定，主动替客户理财投资。只有约定明确，客户不需要实行投顾给予投资建议→客户筛选→下达交易指令→投顾下单的繁琐流程，投顾直接就投资结果向客户负责。

资产管理业务投资11

金融监管研究院解读：

　　一、起草背景：2019年基金投顾业务试点的平稳运行

　　2019年10月，证监会启动基金投资顾问业务试点。截至20xx年3月底，共有60家机构纳入试点，服务资产规模1464亿元，客户总数524万户，其中10万元以下个人投资者占比94%。

　　总体来看，基金投资顾问业务试点运行平稳，有助于推动权益类基金高质量发展，优化资本市场资金结构；有助于改善投资者回报、服务居民财富管理需求；有助于带动行业财富管理转型，扩大专业买方中介力量。

　　试点实践表明，基金投资顾问业务在我国市场有较强适配性和良好发展前景，但也存在规则供给不足、部分机构“重投轻顾”和服务存在“产品化”倾向等问题，制约功能进一步发挥。基于此，证监会正式起草通知，旨在将基金投顾业务常态化。

　　二、通知主要内容

　　（一）进一步细化基金投顾的业务环节，但未明确基金投顾的申请资格

　　投顾业务环节包括：

　　1．宣传推介、客户招揽；

　　2．客户适当性管理；

　　3．服务协议签订与管理；

　　4．基金研究、尽职调查、评估、出入基金备选库审议；

　　5．生成、调整、提供、执行基金投资建议；

　　6．持续服务；

　　7．收取各项费用；

　　8．信息披露；

　　9．客户回访和投诉处理；

　　10．业务了结、授权解除。

　　但是通知对于投顾资格并未明确，此处应当是沿用此前的基金投顾试点要求，如下：

　　1．具有资产管理、基金销售等业务资格

　　试点机构的范围包括具有资产管理、基金销售等业务资格的机构。（二选一）

　　【资管业务资格】按照资管新规的口径包括：证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司；以及在中基协登记备案的私募投资基金管理人。但注意，并不是所有的这类机构都有这类资格，比如有部分证券公司就未获得开展资产管理业务的资质，此外也有部分证券公司由独立的资管子公司开展这类业务。

　　【基金销售业务资格】：目前主要指的是证监会批准的“公开募集基金销售机构”，根据证监会公布的数据，基金销售机构共有419家， 涵盖商业银行、证券公司、期货公司、证券投资咨询机构、保险公司、保险代理公司、保险经纪公司、公募基金管理公司销售子公司、第三方独销机构等；

　　2．有一定的市场竞争力和客户基础。证券公司、基金管理公司或其销售子公司申请的，应具有较强的合规风控及投资者服务能力；基金销售机构申请的，非货币基金保有量不低于100亿元；

　　3．合规记录良好；

　　4．具有高质量的基金产品研究团队，与业务开展相匹配的投资顾问人员，以及与其拟从事业务相适应的信息技术能力；

　　5．业务方案完备，业务制度健全，能够确保客户利益优先原则，有效防范利益冲突和防控各类风险；

　　6．支持业务开展的其他必要条件。

　　符合前款第1至3项条件且客户数量达到1亿人的机构，可设立子公司开展基金投资顾问业务试点，该子公司应当符合第3至6项的条件。

　　（二）强化对管理型投顾业务的管控

　　资管新规出台以后，目前在投顾领域和资管领域，仅管理型基金投顾可以代理客户作出基金品种、数量、买卖时机决策，代理客户作出基金品种、数量、买卖时机决策等。由于所拥有的权限较多，因此，此次通知也重点强化了对此项业务的管控，主要是账户以及信息披露层面的管控。具体包括：

　　1、账户层面：基于客户授权，使用客户按基金销售业务规定开立的基金交易账户及证监会认可的其他账户开展业务；建立健全并有效执行交易和账户管理制度，做好交易监测、记录和风险控制，通过中国结算基金中央数据平台为授权账户打标；

　　与公募产品不同，基金投顾是投顾在客户的账户上代为操作，这个业务并没有对应的产品账户，有点类似于“账户管理业务”。

　　2、信息披露：每日披露委托资产参考市值；

　　同时要求基金销售机构在从事基金销售业务过程中，不得提供管理型服务，核心还是为了防止两项业务存在冲突。

　　（三）投资分散度

　　对组合策略的要求，要求分散投资，这个也是基金投顾业务的核心内容。分散投资核心是为了防止流动性风险，不仅管理人有义务防控，监管也是为了压实投顾的职责。

　　1、单一客户持有单只基金的市值不得高于该客户委托资产市值的20%（特殊基金除外）；

　　此前试点仅针对管理型基金投顾，此次扩大至所有投顾。

　　2、单一基金投资顾问机构所有管理型基金投资顾问业务客户持有单只基金份额合计不得超过该基金总份额的50%，持有单只货币市场基金、开放式债券基金份额合计不超过该基金总份额的20%。

　　相比于此前试点，此次比例有所提高，且限定在管理型投顾。此前是要求单一基金投资组合策略下所有客户持有单只基金的份额总和不得超过该基金总份额的20%，持有指数基金的份额总和不得超过该基金总份额的30%。

　　对单一基金投资顾问机构的管理型业务客户持有占比较高的基金，基金管理人应当加强监控监测，做好流动性风险管理。持有货币市场基金、开放式债券基金占比达到15%，或者持有其他基金占比达到45%的，应当在2个工作日内告知基金投资顾问机构，基金投资顾问机构应采取必要措施，配合基金管理人做好流动性风险管理。

　　（四）强化对于投资者的适当性管理

　　投顾本质上提供的是服务，而非产品，因此投资者适当性管理也是重中之重。通知主要在以下几方面强化投顾的“服务”内涵：

　　1、全流程的客户陪伴：包括持续关注并随时及时评估投资规划方案的有效性和基金组合策略风险收益特征的稳健性，监测基金投资顾问服务内容与客户投资目标、风险承受能力的匹配程度，对不匹配的情况予以及时处理；积极开展投资者教育；健全客户回访机制及客户投诉处理机制；

　　2、投资者适当性管理：要求先匹配后宣传，即基金投顾根据客户情况服务匹配服务，在了解客户情况前，不得展示基金组合策略；在实施匹配前，不得展示业绩；

　　（五）过往业绩展示及宣传

　　基金投顾展示业绩的，只能在为投资者完成服务匹配后，且仅能展示过往1年以上的整体业绩，还需同时披露波动率、最大回撤等风险指标。

　　核心还是防止投顾机构片面夸大过往业绩，诱导投资者忽略产品本身蕴含的风险。

　　而对于过往业绩宣传的规范目前也是监管防范重点，理财行业针对管理人过往业绩的宣传未来大概率会出规范，主要是“三条基本要求”“三条展示要求”和“三条禁止行为”，其中“三条展示要求”包括：

选择过往业绩展示区间，要注明起始和截止时间，完整会计年度的过往业绩展示除外；

运作时间大于一个月，小于一年的产品，采用产品成立日起计算的过往业绩；运作时间大于一年不满6年的，至少包含产品成立当年开始所有完整会计年度的业绩；

运作六年以上的，至少包含最近5个完整会计年度的业绩；如一个产品展示产品过往业绩和业绩比较基准两项数据，应该将两者同时予以展示。

　　同时，“三条禁止行为”中要求不得展示成立未满1个月的理财产品过往业绩，除现金管理类产品外，任意过往业绩展示区间不得低于1个月。

　　（六）收费相关

　　对于投顾费的收取规范主要有：

　　1、收费透明

　　包括向客户充分揭示并协议约定收费项目、收费标准和收费办法，不得以明显低于市场一般收费水平或者低于成本的价格开展服务。

　　管理型基金投资顾问服务费可以按照服务协议约定，从客户授权账户中支取，服务协议应当以显著方式充分揭示收费标准及收费方式。

　　而此前，试点要求基金投资顾问服务费年化标准不得高于客户账户资产净值的5%，以年费、会员费等方式收取费用且每年不超过1000元的除外。

　　2、基金销售机构不得分取投顾服务费

　　基金销售机构收取的销售服务费，不得双重收费，或者收取未提供相关服务的费用。

　　3、对于同时开展基金销售业务的基金投资顾问机构，要求对交易频繁的基金组合策略以交易佣金抵扣投资顾问服务费等方式避免利益冲突；

　　4、对于同时开展证券经纪、产品销售等业务的基金投资顾问机构和人员，要求在其他业务过程中不得以基金投资顾问身份开展，避免投资者混淆服务主体立场。

　　5、健全考核、激励安排，不得存在与交易佣金收入挂钩等激励安排。

　　（七）机构间合作相关：职责清晰

　　核心在于有效区分和隔离基金投资顾问业务与合作机构的业务，确保客户了解不同主体的职责与分工。具体表现在基金投资顾问机构基于客户在基金销售机构开立的基金交易账户等提供基金投资顾问服务的，应当有效区分和隔离基金投资顾问业务与基金销售业务。基金投资顾问机构应当与基金销售机构签订书面协议，明确权责义务，按照协议约定和客户授权开展客户数据交换，由基金销售机构向基金投资顾问机构提供客户个人身份、联系方式等信息，协助基金投资顾问机构办理基金投资顾问服务费收取。

　　基金销售机构及其人员可以向客户介绍基金投资顾问业务基础知识，或者应客户问询介绍基金投资顾问机构基本情况，不得介绍具体基金组合策略。

　　三、投顾业务概念明晰：资管条线和投资咨询业务条线

　　目前市场上的投顾主要区分为两大类型，其一是资产管理业务条线的投资顾问业务，其主要为资产管理计划（受托资产）的组合管理提供操作性建议，属于资产管理业务的延伸。其二是投资咨询业务条线的投资顾问业务，其主要为面向客户端的，为客户提供顾问服务。而这两条业务条线的投顾分别对应着财富管理和资产管理的职能所涉及到的业务。

　　（一）资产管理业务条线投顾

　　作为资管产品合作机构的投资顾问是为资产管理计划（受托资产）的组合管理提供操作性建议，此类“投资顾问”的服务对象为资产管理计划，背后的客户多为机构类客户，投顾只提供提供建议，不得代替客户下达交易指令。

　　对于银行来说，传统委外业务受限的背景下，银行和非银机构开始寻求更多其他方面的合作，比如投顾业务，银行聘请非银机构为银行提供投资建议，银行择机听取，在自身的系统与托管账户中操作，投顾机构收取一定的投顾费用。

　　这里区分为单一投顾和多投顾，单一投顾和MOM的最大的区别在于“投顾数量+账户”，MOM是多投顾，银行作为委托投资方，将理财资金委托给私募基金进行投资。采用管理人之管理人模式（MOM）进行投资管理，管理人创设MOM产品，资金划分到子资产的各个子账户，资金由投资顾问进行“打理”，最后由母管理人做投资决策并执行。

　　（二）投资咨询业务条线投顾：证券投顾和基金投顾

　　1、1997年发布《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，将证券投资咨询业务纳入监管。之后证监会制定《发布证券研究报告暂行规定》《证券投资顾问业务暂行规定》等规定，将证券投资咨询业务区分为证券投资顾问和发布证券研究报告两种基本形式，确立具体业务规范。

　　证券投资顾问：该投资顾问的服务对象多为中小自然人投资者，服务范围多为权益类（股票）投资的投资建议。

　　证券研究报告业务：而该业务是指对于证券市场的整体或者部分走势进行分析预测，或者对于股票、债券等证券以及中国证监会认可的其他投资品种的投资价值、价格波动等进行分析，并向客户发布研究报告或者分析意见，直接或者间接获取经济利益的经营性活动。

　　2、基金投顾业务：该投顾业务源自2019年证监会下发的《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，基金投顾是指接受客户委托，按照合同约定向客户提供证券投资基金以及中国证监会认可的其他投资产品的投资建议，辅助客户作出投资决策或者按规定代理客户办理交易申请的经营性活动。

　　但需要明确的是证券投资顾问和基金投顾最大的区别就是禁止代客户作出投资决策。即证券投资顾问服务只提供投资建议，不代客做出交易判断。而公募基金投资顾问业务增加了全权委托的功能，相当于客户把资金交给基金投顾进行全权打理，在客户授权范围内代理客户办理交易申请等事项。也就是全权委托模式。

　　2020年发布的《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》把和证券行业相关的各类投资顾问进行了统一规制，包括证券投资顾问业务，基金投资顾问业务，发布证券研究报告业务。

资产管理业务投资12

 一、总体介绍

    证券公司资产管理业务是指证券公司明确接受投资者委托，按一定投资策略实施投资管理，向投资者提供全面的投资咨询、管理和综合服务，以及资产管理产品的一种金融服务。

    二、功能定义

    证券公司资产管理业务，其功能主要有：

    1、投资策略的研究和制定。证券公司资产管理部门要定期对本公司资产管理产品进行研究和制定，确定投资的收益率和风险水平，以便吸引更多的投资者的存款。

    2、投资基金管理。证券公司资产管理部门负责管理投资基金，包括确定投资组合、建立投资策略和保管投资资金等，以及定期向投资者报告投资情况和投资收益等。

    3、财务分析和评估。证券公司资产管理部门负责定期对客户投资情况进行评估，以便对投资进行有效控制，同时确保投资者获得较高的收益。

    三、作用机制

    1、制定投资策略。证券公司资产管理部门要根据客户投资目标和投资战略制定投资策略，以使客户的投资能够在有限的投资资金内获得最大的效益。

    2、监督和管理投资。证券公司资产管理部门要定期对客户投资进行监督和管理，以确保客户投资收益率和风险水平在可控范围内，以满足客户的投资需求。

    3、风险预警。证券公司资产管理部门应定期对客户投资情况进行监测，对存在的风险进行及早发现，并及时采取有效的措施，以减少投资风险。

    四、优势分析

    1、证券公司资产管理部门具有专业知识和资源优势，可以为客户提供高质量的投资咨询服务，实施有效的投资管理，并且可以以更低的价格向客户提供优质的服务。

    2、证券公司资产管理部门拥有丰富的行业经验，可以为客户提供全面的投资咨询服务、投资管理和综合服务，以帮助客户实现投资目标。

    3、证券公司资产管理部门能够为客户提供定制投资管理计划，对客户投资进行定期评估，以改进客户的投资策略，并为客户提供高效的投资报告，以满足客户的投资需求。

资产管理业务投资13

合格投资者是指具备相应风险识别和承担能力，投资于单只私募的金额不低于100万元人民币且符合下列相关标准的单位和个人：

（1）净资产不低于1000万人民币的单位。

（2）金融资产不低于300万元人民币或者最近3年个人年均收入不低于50万元人民币的个人。

证券公司资产管理业务对合格投资者的要求：合格投资者是指具备相应风险识别能力和承担所投资集合资产管理计划风险能力且符合下列条件之一的单位和个人：

（1）个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币。

（2）公司、企业等机构1000万元人民币。

信托公司资产管理业务对合格投资者的要求：合格投资者是指符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人；

（1）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织。

（2）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人。

（3）个人收入在最近3年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近3年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关的收入证明的自然人

资产管理业务投资14

摘要 20xx年，俄乌危机加剧全球能源危机，通胀飙升，美联储等主要央行加速收紧货币政策，“三期叠加”风险导致全球资产管理行业发展出现反复。国内资本市场呈“W”走势震荡下行，在4月和10月跌至阶段性底部后均出现过一定反弹；保险资管管理规模上升；公募基金行业体量稳步提升，债券型基金份额达10年以来最高值，外资资管加速国内布局；私募基金规模破20万亿；银行理财受净值化转型与债券市场“破净潮”影响理财规模与收益率明显下滑；信托行业转型调整持续推进，资产规模小幅下滑。险资运用余额稳步上升，资产配置比例保持稳健，服务实体经济能力不断提升。监管政策方面，20xx年中央经济工作会议要求以改善市场预期为切入点，提振市场信心；个人养老金制度正式开闸，商业养老保险前景广阔；政策利好频出支持绿色投资，绿色金融监管体系逐步健全；公募基金牌照制度适度放宽，大资管行业竞争格局更加多元。展望未来，保险资管行业应聚焦服务个人客户能力建设，推动产品创新和业务模式创新；加快拓展第三支柱业务领域，积极参与国家多层次养老保险体系建设；加大产业升级、科技创新领域股权投资力度；持续提升绿色投资能力。

资产管理市场发展情况

1全球资管市场主要情况

资本市场方面，俄乌冲突导致的地缘政治局势紧张对全球能源市场和商品市场形成明显冲击，进一步推升通胀，投资者衰退预期进一步提升。美联储采用了自上世纪80年代以来最强的加息力度，当前基准利率水平已处于近十五年新高，美元指数创20年新高引发全球跨境资本重新回流美国，对全球风险资产价格形成多重打压。在此背景下，大宗商品价格在年初冲高后维持高位震荡格局，全球权益市场普遍出现明显下行，美股创2008年以来年度最差表现，标普500和纳斯达克综合指数分别下跌4.81%、14.39%。欧洲各国股指也普遍走弱，德国DAX和法国CAC40指数9月底跌幅在20%左右，年初至今跌幅缩为10%左右。全球债券市场同样表现不佳，10年期美债收益率年内一度突破4%，年末收于3.8%水平，较上一年底1.5%的水平显著上行，英德法等欧洲核心国家10年期国债利率上行幅度和节奏与美债接近，而部分基本面较差的重债务国家国债收益率上行幅度更为明显。

资产管理行业方面，受资本市场剧烈震荡影响，全球资产管理行业发展出现反复。欧洲机构IPE数据显示，20xx年末500强机构管理资产总规模达106.8万亿欧元，首次突破百万亿欧元大关，较2020年增长19.7%。资本市场走势良好和资金流入是支持20xx年全球资产管理机构管理规模大幅提升的重要支持力量，但20xx年随着市场走势疲弱和资金大幅涌入各类避险资产，全球资产管理机构管理规模增长势头显著趋弱。尽管当前时点20xx年全球资管行业的有关排名数据尚未正式公布，但种种迹象表明市场出现的大幅波动对资产管理机构在管规模带来了较大冲击，尤其是对各类主动管理型产品的冲击更为严重。全球最大资产管理机构贝莱德为例，其资产管理规模在进入20xx年后持续下降，20xx年末管理资产规模为8.59万亿美元，较20xx年末下降14.2%。安联、安盛资管板块上半年管理规模降幅分别为11.1%、7.2%。另据罗斯柴尔德家族旗下FOF机构LCH Investments测算，20xx年全球对冲基金整体亏损2080亿美元。Preqin统计数据显示，20xx年对冲基金整体回报率为-6.5%，创造了2008年（-13%）以来的最大亏损。

在IPE全球机构排名中，国寿资产排名保持国内第一，平安资管、招银理财、易方达基金、泰康资管、建银理财、工银理财分列二至七位。

2中国资产管理市场情况

资本市场方面，A股市场20xx年基本呈“W”走势震荡下行，但在4月和10月分别跌至阶段性底部后均出现过一定反弹，对专业投资机构发挥投研能力优势抢抓结构性行情机会有利。全年看，沪指年内高点3651.89，全年累计下跌15.13%，年线止步三连阳，创业板指、深成指年内高点3349.45、14941.19，全年分别下跌29.37%、25.85%。国债收益率上行幅度较小，配置角度“资产荒”格局仍延续。债市信用利差年底波动较大，三年期AA级信用债与同期限国开债利差从年初108BP一度压缩至54BP，为六年来最低，进入11月，信用利差又快速反弹至96BP，市场出现阶段恐慌。在行业支持政策引导下，年尾时点市场表现平稳。

保险资管方面，资金管理规模稳步增长，业务模式向“大资管”方向发展。根据保险资产管理业协会20xx年7月发布的统计数据，截至20xx年底，32家保险资产管理机构管理规模合计19.89万亿元，同比增长11.52%。业务规模前三为专户业务、组合类产品和债权投资计划，其中专户业务规模超16万亿元，占比超七成。从增速看，20xx年，资产支持计划规模同比增长76%；组合类产品规模同比增长40%，连续两年较快增长。20xx年8月，银保监会印发《保险资产管理公司管理规定》，深化保险资金运用市场化改革，引导保险资管公司夯实长期投资、稳健投资、价值投资能力，为实体经济高质量发展对接更多优质中长期资金。保险资管公司的业务模式日趋与“大资管”同业看齐。

根据可得数据，20xx年末国寿资产、泰康资产披露管理资产规模分别达到4.8万亿元、2.8万亿元，较上年分别增长约9.1%、3.7%（平安资产截至20xx年6月末管理资产规模为4.24万亿元，较上年增长4.7%），在管规模均稳步提升。

公募基金方面，行业体量稳步提升，债券型基金份额达10年以来最高值。截至20xx年12月，全市场公募基金规模26.8万亿元，同比增长5.35%。非货币基金集中度稳步提升，行业马太效应持续增强。142家公墓基金管理机构中管理规模排名前20强基金公司合计月均规模达9.29万亿元，相较于20xx年的8.5万亿元增长了9.29%。从产品类型看，货币型、债券型、混合型、股票型基金分别占比39.69%、32.05%、18.24%、7.87%。受股市震荡影响，20xx年权益类公募基金份额缩水超13%，而债券型基金份额达到10年以来最高值。截至20xx年12月31日，20xx年新成立基金份额1.4万亿份，相比于20xx年的2.9万亿，公募新发份额大幅下降48.4％，为近三年最低点。20xx年新发基金中，债券类基金份额0.98万亿，占新发基金的比例为69％。基金市场新发产品风格分化，与市场风险偏好变化方向基本一致。

朋友们，这些就是资产管理业务投资范文合集的全部内容了，这些精选范文都出自优秀人才之手，一定会对大家的书写工作提供一定的帮助，希望这期内容能够帮助到大家。同时，小编也希望大家能多关注本站，以便后续更快捷地在站内搜索到需要的内容。